在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fē总监和经理哪个大 #ff0000; line-height: 24px;'>总监和经理哪个大n)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到1总监和经理哪个大86.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 总监和经理哪个大