5月10日，有(yǒu)消息(xī)称部分银行(xíng)相关(guān)部门收到《关于调整协定(dìng)存款及通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大(dà)国有银行协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限的下调幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定(dìng)存款更(gèng)多是对公业务，而通知存款则集(jí)中于短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)拟(nǐ)下调的(de)背景、影(yǐng)响，后续(xù)货币(bì)政策走(zǒu)向(xiàng)等，记者(zhě)采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济(jì)学家李(lǐ)湛、长(z选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好hǎng)城基金总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬利(lì)泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看(kàn)来(lái)，本轮调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对(duì)银行而言(yán)，存款(kuǎn)利率下调有助于减少(shǎo)存款定价的无序(xù)竞争(zhēng)，降低银行负债成(chéng)本；同时(shí)本(běn)次(cì)降息(xī)有助于促(cù)进(jìn)投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率的(de)紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激(jī)烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行(xíng)。预计(jì)下半(bàn)年货币政策不会出(chū)现急转弯，延续(xù)稳健货币(bì)政策基调。

　　延续银(yín)行存款利率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国(guó)有银行为何下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自(zì)律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机(jī)制建(jiàn)立(lì)了(le)存款利率(lǜ)市场化调整机制，自(zì)律机制(zhì)成员(yuán)银(yín)行(xíng)参考以10年期国债收(shōu)益(yì)率为代表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款利(lì)率水平。

　　随后(h选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好òu)，国有大行去年9月下(xià)调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进(jìn)下调存(cún)款利率。今(jīn)年(nián)4月市场利率定价自律机制(zhì)发(fā)布《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分(fēn)中小银行、农商(shāng)行存款利率下调(diào)，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利(lì)率下调，均是在(zài)利(lì)率市场化改(gǎi)革推进背景下，银行出于自身(shēn)经营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在资产(chǎn)端定价(jià)压力较大且存(cún)款持续高增的情况(kuàng)下，压降存(cún)款成本(běn)成为改善息差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来银行(xíng)贷款向企业固定(dìng)资产投(tóu)资传(chuán)导(dǎo)较弱，下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限(xiàn)有利于对公客户留存的活期资金(jīn)投向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体下(xià)行，实(shí)体经(jīng)济综合融资(zī)成本不(bù)断(duàn)下(xià)降，银行资产端收(shōu)益(yì)下(xià)降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整(zhěng)体净息差(chà)持续走低，银(yín)行利润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第(dì)三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下(xià)降导致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明显，存款市场供(gōng)需关系(xì)发生了(le)变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于活期(qī)与定期存(cún)款之间，自2022年存(cún)款自律机制(zhì)对于活(huó)期存(cún)款与定期存款(kuǎn)利(lì)率进行了(le)几轮调整，本次将协定存款与通知存(cún)款自律上限(xiàn)下调也(yě)是要将(jiāng)存款产品线的调整(zhěng)进行(xíng)统一，全面(miàn)缓解银(yín)行负债压力。

　　综(zōng)合各项(xiàng)因素，银行从自身经营情况考虑，顺应市场趋(qū)势(shì)，通过(guò)自律机制协(xié)调调降负债(zhài)成本，有(yǒu)利(lì)于提升银(yín)行放贷意(yì)愿，抑制资金脱实(shí)向(xiàng)虚，更好的落实央(yāng)行宽(kuān)信用的政策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基(jī)金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利(lì)率(lǜ)则为下限(xiàn)管控，近(jìn)年(nián)来贷款利(lì)率下限管控(kòng)彻底取消。存(cún)款利(lì)率定(dìng)价方式的改变也拉开序(xù)幕，2022年(nián)4月利率自(zì)律(lǜ)机制建立以来(lái)，4月和9月经历了两轮(lún)大(dà)规模存款利率下降，主要是大(dà)行和股份行参与，今年以来的调整更多是延续去年(nián)9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外，考评(píng)制度由原来的(de)激(jī)励为主引(yǐn)入惩罚措施(shī)，加(jiā)速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的(de)经济背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前居(jū)民超额储蓄高增(zēng)，实体融(róng)资需(xū)求有限，银行存款增(zēng)加(jiā)，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率(lǜ)可以(yǐ)引导减少信贷套(tào)利，助力经济(jì)增长。从银行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力(lì)增大(dà)，调整(zhěng)存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金(jīn)：下(xià)调协(xié)定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对(duì)公客户在商业银行的(de)活期类存款收益(yì)，延续近期银行(xíng)存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，特别是(shì)中小行高(gāo)息揽储的(de)成本压(yā)力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)，符合“不搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设(shè)以(yǐ)来，两轮利(lì)率(lǜ)调(diào)降都集(jí)中在(zài)活期和定期存(cún)款(kuǎn)，实(shí)际上(shàng)忽略了(le)这些(xiē)介于(yú)活期和定期存(cún)款之(zhī)间的存款的利率调整，当下有必要一次性调整通知存(cún)款(kuǎn)和协(xié)定存款利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一季度净息(xī)差水平(píng)均(jūn)创历(lì)史新低，上市银行整体(tǐ)净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有效(xiào)降低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中国(guó)基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数(shù)据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也(yě)在边(biān)际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同(tóng)比多增幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷情(qíng)况。对(duì)于存款利(lì)率(lǜ)，2023年银行息差压力增大(dà)，控(kòng)制存款成本成(chéng)为当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。因(yīn)此银行降息潮(cháo)可能(néng)仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集中(zhōng)在银行领(lǐng)域。以地方(fāng)债为例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙(zhè)江等(děng)发达地(dì)区(qū)地(dì)方(fāng)债发行(xíng)利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质(zhì)较好的发债(zhài)主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债(zhài)收益率仍有下(xià)行趋势(shì)和(hé)空(kōng)间(jiān)。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，利率的(de)方向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的，而央行(xíng)的政策利率、基(jī)准利(lì)率在一方(fāng)面要合适顺(shùn)应市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一(yī)方面也代表(biǎo)着政策(cè)意愿强调信号意(yì)义的作用。今年是(shì)真正疫后复(fù)苏(sū)的(de)第一年，我(wǒ)们仍(réng)面临内生(shēng)动力不强需求不足的情况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货(huò)币政策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所(suǒ)需的一定的资金(jīn)投(tóu)放支(zhī)持，有效降低了实(shí)体综合融资成本，后续需要财政政策产业(yè)政策等配套政策继续激活内(nèi)生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪(zōng)经(jīng)济运行情况，短期调(diào)整政策利(lì)率的概率不大，但仍会维持资(zī)金合理充(chōng)裕的环(huán)境，故从银行(xíng)资产端的角度来(lái)讲(jiǎng)，贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)或仍维持(chí)低位，后(hòu)续是否进一步下调(diào)要(yào)看实体经济复苏(sū)的(de)情况(kuàng)。银行负债(zhài)端，存款基准利率下调的概率不(bù)大，而存款利(lì)率上限的调整空间(jiān)仍存在，而(ér)是(shì)否进一(yī)步下调要看银行(xíng)自身(shēn)经营(yíng)需(xū)要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利率自(zì)律机(jī)制建立了存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化调整机(jī)制，自(zì)律机制(zhì)成(chéng)员银行(xíng)参考以10年期国债收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。在存款(kuǎn)利率市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大(dà)行分别下调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作为合格审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发中小银行(xíng)跟(gēn)随调降存款利率(lǜ)。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳定(dìng)商业(yè)银行净息差进而保持贷款利率维(wéi)持(chí)低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利于社会(huì)融(róng)资成本(běn)下行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日前公(gōng)布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收(shōu)窄，需求边际弱修(xiū)复(fù)趋(qū)势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低于预期，国内降(jiàng)息(xī)预期(qī)被进一步(bù)强化。海外(wài)来看，全球(qiú)经济进入衰(shuāi)退周(zhōu)期，加息(xī)周(zhōu)期(qī)基本(běn)结束，后续有望逐步迎来降息高(gāo)峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有大型商业银行和股份制商业银行(xíng)的定期存款利率已(yǐ)告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持续推动存款利率下降，来保障银行合理(lǐ)利(lì)差范围，增(zēng)加(jiā)银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居(jū)民避险(xiǎn)需求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力不大(dà)的基(jī)础上，银行(xíng)自(zì)身(shēn)也有动力去下调(diào)存款定价(jià)来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通知存(cún)款利率自律(lǜ)上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息(xī)差压力大是普遍现象，此次政策调整有(yǒu)望带(dài)动中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随(suí)下(xià)调(diào)存款利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此前(qián)经济下行影响(xiǎng)，投(tóu)资者悲观预期被放(fàng)大(dà)，大量资金(jīn)集(jí)中在(zài)银行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调也(yě)有望带动(dòng)存款资金(jīn)的释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释(shì)放(fàng)了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将(jiāng)引导银行的对公(gōng)活期成本下降，存款降价叠(dié)加资产端(duān)让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强银(yín)行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的(de)短期(qī)存款(kuǎn)意愿、促进企业投(tóu)资、居(jū)民消费。

　　后续(xù)来看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中(zhōng)在(zài)以下两点：①规范银行的协(xié)定存款定价秩序(xù)，减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞(jìng)争。此前，部分中小银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会(huì)普遍降低中(zhōng)小行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利率，减(jiǎn)少中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行(xíng)影响较小。②长(zhǎng)端利率(lǜ)下(xià)行仍有空(kōng)间。市场降息预期升温，但大概率落空。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下调协定存(cún)款及通知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，主要影响对公(gōng)客户在商业(yè)银行(xíng)的活期(qī)类存(cún)款收(shōu)益(yì)，使得对公客(kè)户活期存(cún)款收(shōu)益向对(duì)私客户看(kàn)齐，一(yī)方面有助于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，另一方面有利(lì)于(yú)引(yǐn)导超额(é)储(chǔ)蓄向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律上限调整降(jiàng)低(dī)了银行负债成本，目(mù)前上市银行(xíng)协定(dìng)存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的(de)比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协定利率(lǜ)上限后，预计行业资金(jīn)成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面(miàn)可以限制(zhì)高(gāo)息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别是(shì)降低银行(xíng)对公活期(qī)存款成(chéng)本压力，减轻银行负债(zhài)及经营压力。此(cǐ)外，银行负债(zhài)端成本(běn)的下降使得银行盈利(lì)能力增强，进一步(bù)打开了资产(chǎn)端收益(yì)率下行(xíng)的(de)空间，或带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存(cún)款利率是否还有进一步下降的(de)空间？对股(gǔ)债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行使得商业(yè)银行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存(cún)款(kuǎn)利率有进一步调降(jiàng)的(de)预期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利率(lǜ)创有(yǒu)统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市场上的竞争类似“非零和(hé)博弈”，“存(cún)款立(lì)行”和存款(kuǎn)市场(chǎng)份额考核(hé)压力使得各(gè)行下调存款(kuǎn)利(lì)率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市(shì)银(yín)行存量(liàng)存款平均成本(běn)率基本持平(píng)。贷款和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业银行净(jìng)息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利(lì)率调降预期，有(yǒu)利于降低全社会(huì)无(wú)风险收益率，利多永(yǒng)续经(jīng)营性(xìng)质的(de)票息资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降的趋势(shì)和空(kōng)间。从银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来(lái)由于(yú)存款定(dìng)期(qī)化，活期存款占比明(míng)显下降，存款(kuǎn)付息(xī)率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益(yì)率大(dà)幅(fú)下行(xíng)，大幅加剧了(le)银行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本尤(yóu)为(wèi)重要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角(jiǎo)度，居(jū)民超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续(xù)推动存(cún)款利率下降(jiàng)，促进存款流向消费和实际投(tóu)资。短期看(kàn)，存款(kuǎn)利率下调带动流(liú)动(dòng)性继续进(jìn)入债市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别是(shì)中短期信用(yòng)债利率仍有下行(xíng)空间。如果经(jīng)济(jì)复苏较强，流动性也有(yǒu)可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济(jì)有所(suǒ)复苏，进一步(bù)降低贷款利率的(de)紧迫(pò)性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利率很难上行(xíng)。考虑到存(cún)量贷款重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年(nián)银行(xíng)息差(chà)压(yā)力增大(dà)，中小银行或(huò)有(yǒu)动力主动跟进下调存款利率。长期来看(kàn)，有望带(dài)动存款利率(lǜ)整体下(xià)行(xíng)。现实中，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)降低有助于压低全社会利率(lǜ)水平，利(lì)好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策进一(yī)步宽(kuān)松(sōng)？货(huò)币政策充裕延续，但(dàn)解读为边(biān)际再宽松(sōng)为时(shí)尚早。2022年四季度货币政策执(zhí)行报告以及(jí)2023年一季(jì)度(dù)货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此基(jī)础上(shàng)强(qiáng)调“着(zhe)力支(zhī)持扩(kuò)大内需(xū)，为(wèi)实体经(jīng)济提(tí)供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意(yì)味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行协(xié)定(dìng)存款及通知存款利(lì)率自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率下(xià)调(diào)并不等于政策利(lì)率就必须进(jìn)行对(duì)等下调，市场(chǎng)不应视(shì)为降息的确(què)定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流(liú)动性(xìng)以(yǐ)及安全性

　　中国基金报：当前(qián)利率(lǜ)环境(jìng)下，普通(tōng)投资者(zhě)应该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)工具应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及安全性。在存(cún)款利(lì)率下(xià)降的背景下，短债基金以及其他(tā)固收类基金在具一定流动(dòng)性的同(tóng)时(shí)，相较活期存款和相(xiāng)当部分(fēn)的银行(xíng)理(lǐ)财产(chǎn)品，具(jù)有(yǒu)一定(dìng)的超额收益，是风险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)和(hé)风险偏好适中投资者的合适投资工(gōng)具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水平(píng)还是从信用利差，都回到了较(jiào)低历史分位数(shù)水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变(biàn)，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅速(sù)，市场进(jìn)一(yī)步盈利空间被压缩(suō)，若看不到央行货(huò)币政策增量政策，后续或(huò)进(jìn)入(rù)震荡环境，而存(cún)量博(bó)弈交易下也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境(jìng)下(xià)尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动，例如(rú)货币基金，而短(duǎn)债基(jī)金中(zhōng)要选择久期短流(liú)动性好、历史回撤控制好(hǎo)的(de)产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会议从疫(yì)情后稳增(zēng)长转向(xiàng)中长(zhǎng)期调结构，政策发力(lì)预期(qī)下降，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市场震荡休整期，高股(gǔ)息策(cè)略往(wǎng)往跑赢市(shì)场。因此在当前环境下，建议关注行业估(gū)值水(shuǐ)平较(jiào)低，高(gāo)股息的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低利率(lǜ)环境，需(xū)要我们(men)识别金(jīn)融陷阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比如面(miàn)对收(shōu)益(yì)率高达(dá)20％且能保本(běn)的所(suǒ)谓理财产品。对普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者而言，如果不具备相关专业知识，可以选择把投(tóu)资(zī)理财交给少数专业(yè)的人来做，让优秀的基(jī)金经理管(guǎn)理自己的(de)钱袋子。具备一定投资(zī)能力和风控能力的人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件是做好风(fēng)控(kòng)，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄(xù)收(shōu)益下(xià)降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资(zī)者在(zài)评估自身(shēn)风险承受能力(lì)后可适当考虑公募(mù)货币基(jī)金、公募中短(duǎn)债基金、商业银行现金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)类产品等风险(xiǎn)等级较低(dī)、支取相对(duì)灵活的产品。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好