为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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