近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽车社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年(ni社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容án)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fu社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容nd - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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