今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益(y是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗ì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下(xià)来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗