5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发(fā)布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开四大灵猴的兵器叫什么名字(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽(qià)，初步(bù)确定(dìng)的交易(yì)对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财(cái)经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在(zài)多(duō)个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元四大灵猴的兵器叫什么名字。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如果本次(cì)交易得以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的(de)方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升(shēng)通(tōng)道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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