五一(yī)长假期间，全(quán)球市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借(jiè)新还旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且(qiě)为连(lián)续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗国(guó)的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到(dào)300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概(gài)率已经结(jié)束(shù)了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但也(yě)不会(huì)距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌(diē)至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但该来(lái)的(de)总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时候(hòu)，最(zuì)终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总是在(zài)希(xī)望(wàng)与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它(tā)依(yī)然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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