公(gōng)募(mù)基(jī)金一(yī)季报募(mù)集披露。张坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一(yī)季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的(de)“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别(bié)是居民(mín)和中小企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐步(bù)正常化，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业(yè)层(céng)面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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