今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来(lái)自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。总监和经理哪个大>

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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