财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损(sǔn琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行业(yè)负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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