华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权(quán)原(yuán)则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。<火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗/p>

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。20火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗20年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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