本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是(shì一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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