美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出(chū)售(shòu)在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位潜(qián)在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出(chū)售资(zī)产等战略选项的(de)媒(méi)体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油的(de)第一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行(xíng)委(wěi)员会就近期(qī)大型银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因(yīn)。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的(de)商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科技以及生物医(yī)学初(chū)创企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听(t免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费īng)证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股大(dà)幅波(bō)动背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健康银行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地(dì)区(qū)银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且资本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日，做空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担(dān)心(xīn)他(tā)们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资(zī)金(jīn)的安全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为平静的(de)时期(qī)测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费)有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基(jī)点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险(xiǎn)情绪的(de)影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源(yuán)化(huà)工组组长于(yú)芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济(jì)都将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入(rù)集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪(xù)冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在(zài)此次美联(lián)储议息(xī)会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于(yú)数(shù)据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下来的(de)议(yì)息(xī)会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行(xíng)业(yè)危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是(shì)此次(cì)宏观避(bì)险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油(yóu)大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也(yě)要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他(tā)利(lì)多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实(shí)质性大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假期(qī)后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端原油(yóu)价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端(duān)需求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为(wèi)，近期(qī)沥青价(jià)格波(bō)动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加工利润(rùn)或(huò)将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了(le)成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂(liè)解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供(gōng)需(xū)依(yī)然偏松。”福能(néng)期货(huò)能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改(gǎi)善预期(qī)的前(qián)提下(xià)，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价(jià)已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回(huí)升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋(qū)势延(yán)续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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