五一(yī)长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银(yín)行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危(wēi)机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第(dì)六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一(yī)的半导体项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出(chū)又(yòu)使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已经非常(丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(là丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离(lí)太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机(jī)本(běn)轮(lún)早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一(yī)再推后。但该来的(de)总会(huì)来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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