衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还说(shuō)，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(z中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西hěng)体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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