今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基(jī)金(jīn)龙有几个爪 龙有两个根吗2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重仓股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。龙有几个爪 龙有两个根吗>

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披(pī)露(lù)揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿龙有几个爪 龙有两个根吗城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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