随着3月进出口数(shù)据(jù)的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得(dé)短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期(qī)，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货(huò)高级(jí)分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师(shī)张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的(de)进(jìn)口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数(shù)量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看(kàn)来(lái)，进(jìn)口(kǒu)的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的(de)情况下，下游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这(zhè)部(bù)分(fēn)进(jìn)口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃(lí)厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度相对(duì)有限(xiàn)，但(dàn)在(zài)一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土耳其运(yùn)输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲的(de)份额(é)，都(dōu)是带动去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能(néng)保持(chí)增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去年(nián)高基数的基(jī)础上进一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出(chū)口量能在去年高基(jī)数(shù)的基础上(shàng)进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市场对纯碱需求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了(le)解(jiě)到(dào)，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外(wài)纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期(qī)也可能影响我国纯碱出(chū)口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分(fēn)析(xī)师李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱俄罗斯是资本主义还是社会主义。主(zhǔ)要在于国外能源(yuán)的回(huí)落背景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随(suí)海运(yùn)费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈略有偏(piān)差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前(qián)期待发订单，一部分是(shì)外围需(xū)求从去年的(de)出口(kǒu)角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出口目的(de)地(dì)。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部(bù)分用量能够长(zhǎng)期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海外需(xū)求(qiú)回落导致出口下(xià)降(jiàng)俄罗斯是资本主义还是社会主义。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也要(yào)留(liú)意出(chū)口周期(qī)的变(biàn)化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看(kàn)来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是(shì)大方向，但(dàn)由于国内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产(chǎn)能、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此对于(yú)年(nián)度(dù)供需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶段性的(de)行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报(bào)价，随着(zhe)能(néng)源价格下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈逐俄罗斯是资本主义还是社会主义(zhú)步收(shōu)窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力(lì)，进出口贸易商(shāng)顺(shùn)差或重回2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的(de)旁(páng)证。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退(tuì)，纯碱期现货价格短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看，出(chū)口走弱的预期基本(běn)被消化，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说(shuō)更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示(shì)，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口(kǒu)约有十(shí)几万吨(dūn)的到(dào)港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来出(chū)口的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢(huī)复有限的情(qíng)况下，轻碱(jiǎn)价格重心(xīn)下移会(huì)相对明显。

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