随(suí)着3月进出口数据的(de)出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短(duǎn)期市(shì)场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海(hǎi)关(guān)总署(shǔ)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长主要集中于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来补充使用量(liàng)。这部(bù)分进口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲(chōng)击程(chéng)度(dù)相对(duì)有限，但(dàn)在(zài)一定程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来(lái)看(kàn)，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年(nián)初全球市(shì)场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运(yùn)输(shū)阶(jiē)段性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格(gé)的(de)回(huí)落、黑天鹅(é)事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处(chù)于(yú)全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长态势，也(yě)确实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份出口量(liàng)在(zài)去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国(guó)际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年(nián)高基(jī)数的(de)基础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预(yù)期有待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者了解到(dào)，全球经济的(de)衰退预(yù)期或(huò)导致全球实(shí)体(tǐ)企(qǐ)业承压(yā)，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋dào)一定(dìng)影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这在长期也可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要(yào)在于国外(wài)能源(yuán)的回落背(bèi)景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的(de)反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部(bù)分原因可能是前期待发订单，一(yī)部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再(zài)现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出(chū)口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生(shēng)产线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那(nà)么(me)这部(bù)分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持(chí)高(gāo)位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会由(yóu)于(yú)海外(wài)需(xū)求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要(yào)留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数(shù)据(jù)的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定能(néng)够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)、进(jìn)口提升的(de)趋(qū)势(shì)仍是大(dà)方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对(duì)有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在(zài)某个月(yuè)或数月，进出口超预期(qī)变(biàn)化可(kě)能会对阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增(zēng)加预期，出口有下滑(huá)压力，进(jìn)出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱(ji太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ǎn)进(jìn)出口数据(jù)超预(yù)期是(shì)国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他(tā)看(kàn)来，未来出口(kǒu)的走弱则更(gèng)加影响轻(qīng)碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复有限的(de)情(qíng)况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显。

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