4月以来(lái)，棉纺织市场延续(xù)消费旺季(jì)强劲势头，下游纺企开工负荷高(gāo)位，加(jiā)之市(shì)场对新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内(nèi)棉价卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(jià)持续上涨。而国外金(jīn)融市(shì)场风险隐(yǐn)忧仍存，消(xiāo)费延续偏(piān)弱(ruò)局面下，外(wài)棉价格(gé)承(chéng)压(yā)运行，导致国内外棉(mián)花价差不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初(chū)结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价(jià)自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对较(jiào)强的原因在于国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内需求持续修复，外(wài)贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠加(jiā)新疆天气不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松(sōng)，上涨(zhǎng)空间受限(xiàn)。”申银万(wàn)国期货棉(mián)花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师高(gāo)飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费旺季(jì)拉动(dòng)效果明显，大(dà)多(duō)纺企纱线产品库存低位(wèi)，开工负荷保持高(gāo)位运行。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月(yuè)提高8个百分点(diǎn)；纺企所(suǒ)接(jiē)订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天(tiān)，较上(shàng)月(yuè)增加2天(tiān)，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年(nián)来最高(gāo)水平。同时由于大部分纺企(qǐ)纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小(xiǎo)，促使部分企(qǐ)业(yè)增加原(yuán)棉储备库存，为棉花(huā)市场消(xiāo)费提供了坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉(mián)花(huā)现(xiàn)货价(jià)格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游订(dìng)单明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上涨也并未有(yǒu)效传导到下(xià)游，棉纱、坯布价(jià)格(gé)近(jìn)期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供(gōng)应(yīng)端利(lì)多的推动下(xià)强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万(wàn)亩，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新(xīn)疆地区(qū)陆续出现(xiàn)低温(wēn)降雨降雪天气，给(gěi)棉花播(bō)种以及出苗带来(lái)了不利影(yǐng)响，进一步加剧了市场对于新年度产量大(dà)降的担(dān)忧，也为(wèi)减产炒(卯怎么读，卯足劲是什么意思解释chǎo)作提供了(le)助推剂。5月新(xīn)疆气温(wēn)快速(sù)回升(shēng)，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆地(dì)区(qū)迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部分地区(qū)伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对(duì)棉(mián)苗生长产生不利影响，再度引发(fā)了市场对于天气的关注，期(qī)价再创(chuàng)阶(jiē)段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播种面(miàn)积普遍(biàn)下(xià)降，根据我(wǒ)们(men)的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以来(lái)，南北疆(jiāng)气温普遍偏低(dī)，尤(yóu)其是北疆因(yīn)积温(wēn)不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月(yuè)初部分(fēn)地区出现大风(fēng)沙(shā)、降雪、冰雹(báo)等(děng)极端天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期(qī)或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉(mián)铃克重，或(huò)导致减产幅度(dù)扩(kuò)大。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对新年度供应(yīng)收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面，在意向种植面积下降(jiàng)和播种期低(dī)温天气(qì)的双重作用下，新年度棉花减产概率大大(dà)增加。需求端，目(mù)前下游纺织(zhī)企业的开(kāi)机(jī)率维(wéi)持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表(biǎo)现尚可(kě)，需求端带来(lái)的(de)负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下游需求(qiú)存(cún)在走弱的预期(qī)，短期对国内棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内需(xū)持续(xù)复苏的(de)逻辑并未改(gǎi)变(biàn)，中国已经卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(jīng)成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧(ōu)美(měi)高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉(mián)花消(xiāo)费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国(guó)外(wài)地区棉(mián)花(huā)消费量为(wèi)1604.1万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净(jìng)签(qiān)约量环(huán)比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性(xìng)需求下滑，外棉价(jià)格(gé)也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨(dūn)至2519万吨，同时(shí)将全球棉花(huā)消费量(liàng)大幅调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使(shǐ)得(dé)期(qī)末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)多，2023/2024年度(dù)全球棉花(huā)消费(fèi)将显著复(fù)苏，全(quán)球棉市供需有望(wàng)转(zhuǎn)强，支撑国(guó)际棉价(jià)重心上(shàng)移。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　事实上，在(zài)国内经济(jì)向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长明显，叠加极端天(tiān)气对(duì)棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩(suō)，促使棉(mián)企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花价(jià)格随之(zhī)水涨(zhǎng)船高；而国(guó)外弱预期背景下，消费下滑(huá)，与国内(nèi)形(xíng)成明(míng)显反差。

　　据监测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截(jié)至5月16日(rì)，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回归(guī)至外棉(mián)价格上方(fāng)，或(huò)使纺企用(yòng)棉成(chéng)本增加，后(hòu)续与外(wài)棉市(shì)场的竞争压力或增加(jiā)。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天气对产量的影响仍有待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期(qī)预计宽幅振(zhèn)荡为主(zhǔ)。中长期看(kàn)，国内棉花产量(liàng)下滑(huá)是(shì)大概率事件，今年已(yǐ)有(yǒu)许多(duō)轧花厂在升级改(gǎi)造加(jiā)工设备，对于(yú)产能持(chí)续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量(liàng)面(miàn)临减少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继(jì)续抬升。

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