5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格接(jiē)手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交易(yì)市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交(jiāo)易规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署(shǔ)了(le)《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易(yì)所需的(de)政府(fǔ)审批事项(xiàng)未(wèi)能在约(yuē)定的(de)时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其(qí)历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团。作为一家老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的(de)意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发(fā)动机(jī)的(de)大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务将超过200亿元。中国哪里的莲子最好吃p>

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部企(qǐ)业的单(dān)月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关(guān)江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量(liàng)数(shù)据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债(zhài)的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元中国哪里的莲子最好吃的现(xiàn)金(jīn)增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入(rù)，利于(yú)江铃(líng)重汽进(jìn)行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其(qí)当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年的(de)扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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