30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可(kě)转债搜(sōu)特转债今(jīn)天(tiān)又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史(shǐ)上从未有过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担(dān)心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要(yào)指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资(zī)金却(què)是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年(nián)5琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗月一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了(le)30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续暴(bào)跌，第2只打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝(lán)盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的(de)正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以及可能面临的(de)违(wéi)约。彻(chè)底(dǐ)带(dài)崩了整个低价转债，过去(qù)的双低(dī)策略似乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续下(xià)行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度(dù)冲量明显+票据(jù)利率下行(xíng)，数据(jù)走弱(ruò)在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据反映的制造业库存及产能(néng)周(zhōu)期位(wèi)置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市(shì)场(chǎng)回(huí)落空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修复下市场(chǎng)分子端(duān)边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场(chǎng)均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本(běn)已定(dìng)价美(měi)联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银行风险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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