美国债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替(tì)代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美(měi)国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和(hé)散户投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执(zhí)行(xíng)官(guān)杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲(chōng)并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业危机和(hé)美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国(guó40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大)债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们(men)确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提(tí)高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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