金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低(dī)0发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社会(huì)融(róng)资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存(cún)款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费(fèi)在(zài)二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xi发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系à)：在经历了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不(bù)过(guò)企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能(néng)是因(yīn)为一(yī)季度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落主因(yīn)居民(mín)存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而非企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波动(dòng)。因为银行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核，然后在(zài)下季初发行新的(de)理(lǐ)财产品承(chéng)接(jiē)。因此居(jū)民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民端出(chū)现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增(zēng)贷款(kuǎn)同时(shí)收缩(suō)的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类(lèi)似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征(zhēng)依(yī)然明显。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反(fǎn)映了居民(mín)端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然(rán)不足的(de)情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信(xìn)贷量会持(chí)续(xù)维持(chí)在低位。

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