自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价(jià)进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库(kù)存加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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