近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对(duì)建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调(diào)查，这(zhè)是两天内(nèi)第(dì)二家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启动(dòng)自(zì)律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交易商协(xié)会(huì)（下(xià)称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门(mén)反馈(kuì)线索，依据《银(yín)行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份(fèn)有限公司债(zhài)务融资工具承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为(wèi)411家(jiā)实(shí)体企(qǐ)业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头(tóu)部房地(dì)产企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度在近期持续(xù)加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开展自(zì)律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构涉及债券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大连(lián)银行等多家(jiā)机(jī)构存在债券代(dài)持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过做(zuò)市业务(wù)方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度(dù)不(bù)同(tóng)的现券交易(yì)，代持利率债活跃(yuè)券，且规模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未(wèi)有效评估交易(yì)合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债(zhài)券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动(dòng)自(zì)律调查。相关(guān)公告称，交(jiāo)易商协会在(zài)日(rì)常监测工作中发现，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债务融资工(gōng)具(jù)发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露，近(jìn)期在查处(chù)四平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林亿(yì)联银行因违规(guī)收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规(guī)则，被交易商(shāng)协(xié)会进行(xíng)自律调查。一同被开展自律调(diào)查的还(hái)有(yǒu)光大证券、富(fù)国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起(qǐ)涉嫌违规(guī)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次案件立案调(diào)查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分(fēn)99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其他(tā)类(lèi)型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的(de)处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来(lái)看(kàn)，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部分债务(wù)融资(zī)工具未(wèi)按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务融资工具挤占了(le)其(qí)他投资人的正(zhèng)常(cháng)投标(biāo)，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从事相关(guān)业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树立(lì)市场(chǎng)责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次护银(yín)行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重(zhòng)要作用，应切实提升做市交(jiāo)易(yì)能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资(zī)深金(jīn)融(róng)政策监管专家(jiā)周毅钦对《国际金(jīn)融报(bào)》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严(yán)格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国(guó)有大行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公(gōng)序(xù)责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生态。

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