财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金(jīn)观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业革命(mìng)进程中，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第(dì)一(yī)次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技(jì)跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上(shàng)没有形成全(quán)面(miàn)的行(xíng)情反弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金(jīn)的(de)轮(lún)番(fān)流(liú)动，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中(zhōng)特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节(jié)奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策(cè)及货币政策的推(tuī)出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计(jì)将继续向上(shàng)修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好(hǎo)还是(shì)挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势(shì)变化的(de)影响下出现了连续大(dà)涨。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在(zài)4月4日(rì)达到年内最(zuì)高(gāo)点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给(gěi)强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离(lí)最高(gāo)收益(yì)率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能(néng)延(yán)续周一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的暗(àn)黑时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去(qù)年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但是面对(duì)中特估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力(lì)。从(cóng)近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠(kào)前(qián)的均为重仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

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　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局(jú)的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能(néng)继续对一(yī)季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛(máo)盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与其他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两(liǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人士(shì)表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的(de)起伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走(zǒu)边看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫中展开(kāi)。

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