北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中国公司(sī)进行过(guò)投(tóu)资部(bù)署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的(de)。相较(jiào)于投资(zī)美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素(sù)的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会(huì)得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产收(shōu)益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家(jiā)用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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