昨夜，美国(guó)银(yín)行股持续暴跌(diē)，内外(wài)盘商(shāng)品(pǐn)期(qī)货全线下跌(diē)。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大指数(shù)集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银(yín)行股又崩(bēng)了，第(dì)一共和(hé)银行股(gǔ)价重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅(fú)下跌，债(zhài)券交易员(yuán)不再(zài)完(wán)全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利(lì)率(lǜ)掉期合约目(mù)前反映(yìng)出(chū)，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利率高(gāo)出20个(gè)基点(diǎn)，这暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时(shí)候，交(jiāo)易员认为美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎是肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进(jìn)一步加息。除了(le)大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后美(měi)联储降(jiàng)息(xī)的押注有所增加，他(tā)们(men)预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面(miàn)，截(jié)至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期(qī)货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称：众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计(jì)划，要将债(zhài)务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政(zh艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机èng)部(bù)长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债务违(wéi)约将在美国(guó)引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年(nián)的(de)利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务(wù)违约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限是国会的(de)一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果(guǒ)违(wéi)约(yuē)将产(chǎn)生(shēng)一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成(chéng)本永久(jiǔ)提(tí)高(gāo)，增加(jiā)未(wèi)来的投资(zī)成本(běn)。如果不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临(lín)信贷市场(chǎng)的(de)恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依赖(lài)社会保障的老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连(lián)任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的(de)连任(rèn)竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称(chēng)，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入(rù)到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一(yī)代人都要(yào)经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻(kè)，为(wèi)了他们(men)的基本(běn)自(zì)由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是(shì)我(wǒ)竞选连(lián)任美国(guó)总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成(chéng)这项任务。”拜登还(hái)附(fù)上(shàng)了(le)一(yī)段视频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称，目(mù)前拜登在民主党内部没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者(zhě)，但(dàn)他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已经(jīng)80岁(suì)，到第二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末(mò)发(fā)布的一(yī)项民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登(dēng)不应该参选。不支持他(tā)参(cān)选的人中，69％的人(rén)认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳(láo)动节(jié)期间风控(kòng)工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关工(gōng)作安(ān)排，调(diào)整相关(guān)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，黄(huáng)金期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌(diē)停(tíng艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜期货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；低硫燃料(liào)油期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，所有(yǒu)品种(zhǒng)期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白(bái)糖(táng)、棉花、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边市的第(dì)一(yī)个(gè)交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整为(wèi)9％；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货(huò)持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续(xù)报价的第一(yī)个交易(yì)日(rì)结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套(tào)期(qī)保值(zhí)交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为7％，投机交(jiāo)易(yì)保证金水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化(huà)石(shí)油气期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平恢(huī)复(fù)至节(jié)前标准；其他(tā)期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相(xiāng)关品种持仓量最大的(de)合约未(wèi)出现单边市的(de)第(dì)一个交(jiāo)易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行调(diào)整(zhěng)。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背(bèi)离，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分(fēn)析(xī)师孙一鸣(míng)表示(shì)，近(jìn)期生猪现货偏(piān)强的主要原因(yīn)有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是(shì)“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为(wèi)主，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻(luó)辑依旧(jiù)在于产业(yè)基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪(zhū)价(jià)阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪(xù)较浓，且南(nán)北部分(fēn)区域二次育(yù)肥采(cǎi)购(gòu)量增(zēng)加(jiā)，政策消(xiāo)息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格同(tóng)时(shí)上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期(qī)，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压。同(tóng)时，套保资金介入。因(yīn)此周二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应(yīng)端来(lái)看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁母猪存(cún)栏(lán)以及生猪(zhū)存(cún)栏依旧(jiù)处于高位，意味着今(jīn)年一季度(dù)去(qù)产能不及预(yù)期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏(lán)以及屠宰企业库存(cún)来(lái)看，今年下半(bàn)年市(shì)场不会(huì)出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概(gài)率(lǜ)延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪(zhū)数量各(gè)月环比增(zēng)幅(fú)逐月增加(jiā)，至少对应到今年(nián)7月生猪(zhū)出栏供(gōng)给相对充足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的(de)是，目前(qián)生猪养(yǎng)殖逐步向规模化(huà)、集团化(huà)方向发展(zhǎn)，而且规(guī)模化占(zhàn)比得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪(zhū)基础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化(huà)以能(néng)繁(fán)母猪为主的生猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家稳猪价(jià)的(de)决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月20日，全国(guó)冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪消(xiāo)费总结(jié)为(wèi)持(chí)续向好发展态势，政策(cè)引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加上居民(mín)收入增加、消费意(yì)愿(yuàn)增强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需求却一直不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年生(shēng)猪的(de)需(xū)求(qiú)大(dà)概(gài)率(lǜ)将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库以(yǐ)及二(èr)育支撑，终端需求无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随(suí)着(zhe)二季(jì)度(dù)气温(wēn)升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求再次回归至低迷(mí)状(zhuàng)态。4月底到(dào)5月(yuè)预计集(jí)团企(qǐ)业出栏(lán)计(jì)划(huà)或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于求状态，现货(huò)价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整(zhěng)体供给(gěi)相对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终(zhōng)端(duān)备货(huò)启动，集团场缩(suō)量挺(tǐng)价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反(fǎn)弹。然(rán)而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经提(tí)前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势(shì)不改，大概率仍(réng)将(jiāng)保持低位盘(pán)整运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预(yù)期二季度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情(qíng)或好于一季(jì)度。按(àn)照(zhào)官(guān)方(fāng)能(néng)繁存(cún)栏(lán)数据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降(jiàng)。而11月份(fèn)正(zhèng)值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相对支撑(chēng)当期生猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之(zhī)下，能繁母猪产能并(bìng)未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续(xù)大(dà)幅上涨的基(jī)础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨日，马来(lái)西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货盘(pán)中大幅下跌，连(lián)续(xù)第三(sān)个交(jiāo)易日下滑，并触(chù)及(jí)约(yuē)一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在需(xū)求端(duān)的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压(yā)力；另一方(fāng)面，市场对于第(dì)二(èr)波新冠疫情(qíng)可能(néng)到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货(huò)农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉(sù)期货日报记者(zhě)，根(gēn)据(jù)新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波(bō)及范围(wéi)预计很大概(gài)率将小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析师(shī)孙(sūn)啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产(chǎn)地未来(lái)供需转宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个(gè)交易日均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右的(de)下跌。巨大的back结(jié)构也显(xiǎn)示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季以及印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份产(chǎn)量(liàng)后得到强(qiáng)化(huà)。数据显(xiǎn)示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于(yú)平均(jūn)季节性减量(liàng)。目前(qián)产地已步入增(zēn艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机g)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未来整体产量(liàng)可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至(zhì)167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口(kǒu)国植物油(yóu)供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万(wàn)吨，充足的(de)库存和竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口。”徽(huī)商(shāng)期货(huò)油脂油料(liào)分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步(bù)入季节(jié)性增(zēng)产(chǎn)周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示(shì)，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过(guò)，4月份处在(zài)复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅(fú)度累库，且随着复产利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕(zōng)继续面临累(lèi)库(kù)压力(lì)，棕榈油(yóu)行情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印度(dù)食用油进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕榈油(yóu)进口量(liàng)高达72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突(tū)出(chū)。但是其国内食用油峰(fēng)值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据(jù)目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈油进口需(xū)求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒(dào)挂，远(yuǎn)月有所修复，近(jìn)月进口偏低(dī)，远(yuǎn)月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估(gū)分别(bié)在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍(réng)处在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下(xià)降，随(suí)着气温升(shēng)高及棕榈油消费进一步(bù)好(hǎo)转，需(xū)求有望(wàng)回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈(chéng)现(xiàn)去库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱(ruò)势运行(xíng)，有(yǒu)下破可(kě)能。5月份东南亚天(tiān)气(qì)值得关注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节奏将被(bèi)打破(pò)，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易商进口利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船，进口到港数量将明(míng)显(xiǎn)减(jiǎn)少。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈油消费季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变(biàn)消费逐步恢复的(de)大势，国内(nèi)库(kù)存短(duǎn)期内仍可能(néng)加速去(qù)化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预期基本(běn)一致(zhì)。天气情况有所好转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步(bù)入(rù)增产周期，供(gōng)应增加(jiā)而出(chū)口需(xū)求较差，未来产(chǎn)地存(cún)在累库预期(qī)。与此同(tóng)时(shí)，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差处于(yú)历史极(jí)低负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来(lái)存(cún)在(zài)集中供应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期(qī)利多因素对盘面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间调(diào)整为主(zhǔ)。长(zhǎng)期(qī)来看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠(dié)加全球(qiú)宏观经济环境(jìng)偏(piān)弱，价格重心(xīn)或逐(zhú)步(bù)下(xià)移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机