全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资(zī)产很小的(de)一部(bù)分不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍(réng)是(shì)金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货(huò)币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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