海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润向(xiàng)下游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费(fèi)盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商(shāng)和保险盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利(lì)单(dān)季同比已经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈(yíng)利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速(sù)持(chí)续提升，主要(yào)受(shòu)益于储能的快速发展(zhǎn)。

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