美(měi)国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入(rù)一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲(bēi)观的分(fēn)析(xī)师(shī)也认氯化钾相对原子质量是多少，为(wèi)，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)中，当(dāng)时标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的AAA信(xìn)用评(píng)级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下的投资选择分(fēn)布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发(fā)生什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另(lìng)类投(tóu)资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行(xíng)业危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高(gāo)点(diǎn)低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票(piào)据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元(氯化钾相对原子质量是多少，yuán)的全(quán)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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