5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买方(fāng)机(jī)构之一(yī)，景(jǐng)林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七(qī)位，一口(kǒu)气(qì)买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当属(shǔ)重点(diǎn)加仓(cāng)教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述(shù)两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能(néng)力等(děng)。双减政策(cè)推(tuī)行之后(hòu)，目前行业(yè)政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的(de)教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司(sī)的(de)利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的(de)安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对(duì)于教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热(rè)闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成(chéng)任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估(gū)这边(biān)，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量(liàng)资金进场的(de)情况之下，再(zài)想继续向(xiàng)女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈(tán)公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)的(de)难处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大(dà)海(hǎi)”，根(gēn)本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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