金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金C一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟itadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及(jí)人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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