随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超(chāo)预(yù)期，也显示出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据(jù)来(lái)看，其(qí)表现(xiàn)超出(chū)市(shì)场预期。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨20分米等于多少米 20分米等于多少厘米的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量(liàng)超(chāo)预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超20分米等于多少米 20分米等于多少厘米过(guò)1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下(xià)，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限(xiàn)，但(dàn)在一定(dìng)程度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美(měi)国和(hé)土(tǔ)耳(ěr)其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出(chū)口市(shì)场(chǎng)新增南(nán)美(měi)和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业(yè)供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量(liàng)能(néng)在(zài)去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示(shì)国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致(zhì)全球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会(huì)受到一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期(qī)货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源(yuán)的(de)回落背(bèi)景下供应的回(huí)归，国(guó)内外(wài)碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴随海运(yùn)费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的(de)走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前(qián)期市场(chǎng)的(de)反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因可能是前(qián)期待发订单，一部(bù)分是外围需(xū)求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还(hái)是(shì)优先国内使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再(zài)现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出(chū)口利润上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能(néng)更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不(bù)高，这将导致中国(guó)出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在海(hǎi)外的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也(yě)并一定(dìng)能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国(guó)产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供(gōng)需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港量(liàng)增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数(shù)据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预(yù)期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现货(huò)价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量相对(duì)来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的(de)供(gōng)需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相对明(míng)显。

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