30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特(tè)转债今(jīn)天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从(cóng)未有过如此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市(shì)场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块下(xià)跌(diē)，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还(hái)在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策(cè)略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明(míng)显(xiǎn)+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产(chǎn)销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数(shù)据(jù)再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前海开源(yuán)基金近日(rì)也(yě)表示，后续来看(kàn)市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预(yù)期(qī)，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同(tóng)比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然(rán)强调(diào)稳增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政(zhèng)策(cè)出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外看(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患(huàn)同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后(hòu)续海(hǎi)外流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动(dòng)是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵(hē)护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出压(yā)力不(bù)大下市场无大风险，震荡修复延续。

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