北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒(máng)格(gé)也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没(méi)有问题的(de)。相较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之(zhī)一(yī)，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为(wèi)出色(sè)；而从近我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的(de)是加权(quán)平(píng)均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其(qí)所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（0我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀02677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股(gǔ)价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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