美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目前的(de)预期一(yī)致，那么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有这(zhè)些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息(xī)，以评估过去加(jiā)息的(de)影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此好好记住我在你体内的感觉保留加息的(de)选择(zé)是有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率不变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会(huì)再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在(zài)此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次(cì)加(jiā)剧的可能(néng)性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高(gāo)度(dù)关注的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及(jí)时提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关当局继(jì)续(xù)解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈(tán)判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支(zhī)限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主党需要(yào)意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、好好记住我在你体内的感觉特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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