今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗(d台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁òu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一方台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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