美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早(zǎo)在6月1日发(fā)生债务(wù)违约(yuē)。

　　美国最早(z气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历(lì)史上(s气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别hàng)的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告(gào)知联邦政府举债额(é)度比预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行(xíng)动，维护(hù)美国“信(xìn)用”和各方对美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国(guó)会议员处(chù)理债务(wù)上限的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的(de)债(zhài)务上限僵局中(zhōng)了(le)解到，等到最后一(yī)刻才暂停或提高债务上(shàng)限可能会(huì)对企业和消费者信心(xīn)造(zào)成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人(rén)的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用(yòng)评级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个(gè)月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是最近税收收入放缓。她(tā)表(biǎo)示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避(bì)免(miǎn)突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办公室发(fā)布(bù)的最新报告(gào)显示，美(měi)国(guó)在6月(yuè)初耗尽资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)较之前(qián)更(gèng)高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于截至(zhì)4月底的税收收入低于国(guó)会预算办公室2月(yuè)份的预(yù)期，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽资金的(de)风险(xiǎn)要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一(yī)份报告中，国(guó)会预(yù)算办(bàn)公室预(yù)测，非常(cháng)措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会的(de)四位领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题(tí)举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)美国国(guó)会未能提高政府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，并在未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在(zài)一场(chǎng)企业高管活动中发表(biǎo)讲话(huà)说，美国(guó)债务违约(yuē)将导(dǎo)致(zhì)失业，同(tóng)时(shí)使得(dé)家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款(kuǎn)、汽车气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将导致失(shī)业(yè)率上升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上(shàng)限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本(běn)。极(jí)大增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国(guó)企业(yè)将面临不断恶化的(de)信贷(dài)市(shì)场，政府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社(shè)会保障的(de)相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁(xié)我们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和(hé)两(liǎng)党围绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的最高额度，触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声(shēng)明(míng)称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否(fǒu)决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限法案(àn)，称(chēng)其为“美国违约法案(àn)”。白宫称(chēng)该(gāi)法(fǎ)案(àn)是“为获取极端让步而进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该法(fǎ)案(àn)到达(dá)拜(bài)登的办公桌，他将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由(yóu)于美国债务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成这(zhè)样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂(jì)是对(duì)美国银行体(tǐ)系的(de)担忧再度抬头。市场定价(jià)美(měi)联(lián)储下周最后一次(cì)加(jiā)息(xī)，这与(yǔ)我行(xíng)的美国经济团(tuán)队(duì)的(de)预期一致。进(jìn)一步(bù)加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面(miàn)临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)最早将在下个月显现出来(lái)。该行(xíng)认(rèn)为，美(měi)国国债出现技术性违约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在(zài)报告中表示，预(yù)计(jì)有关(guān)美国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国(guó)利(lì)率策(cè)略团队(duì)预计(jì)，美(měi)国(guó)财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未来(lái)的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财政提案(àn)后(hòu)，解(jiě)决美国债务(wù)上限僵局的方(fāng)法仍未(wèi)明(míng)晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触及(jí)关键的债(zhài)务(wù)上限最后期限的时(shí)间可能会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美(měi)国债务上(shàng)限的(de)可(kě)能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债务上限，财政部(bù)可通过特别(bié)措施(shī)和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这(zhè)主要是由(yóu)税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持这(zhè)两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立(lì)法(fǎ)流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案等(děng)三(sān)个角度看(kàn)，我(wǒ)们认为美债在(zài)今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较(jiào)小。债务上限(xiàn)问题可能导致货(huò)币市(shì)场(chǎng)与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预计其(qí)直接影响有限(xiàn)。

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