自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价(jià)值的(de)认可(kě)。经过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的(de)爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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