今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相(xiā可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响(xiǎng)，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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