近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的(de)网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑果文化(huà)，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族(zú)网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资(zī)的(de)B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山(shān)资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对(duì)外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家(jiā)已(yǐ)经注(zhù)销。如(rú)今存(cún)续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业(yè)内人士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一(yī)边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但公众(zhòng)场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节(jié)目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发展历(lì)史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内的发展历(lì)程(chéng)要短得多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反应与特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任高(gāo)速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不(bù)确定性和(hé)不可复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的不(bù)确定性，以及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法合规(guī)的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续(xù)、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的(de)其(qí)余行业一(yī)样(yàn特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任g)（如(rú)影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这也是(shì)备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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