北(běi)京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投资者(zhě)。“来自(zì)中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公司进行了(le)梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司(sī)的价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清仓持有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲(fēi)特(tè)对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业等这类之(zhī)前(qián)商品信誉受(shòu)过不(bù)良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入(rù)场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大的(de)是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在天盛天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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