金融界(jiè)5月(yuè)15日(rì)消(xiāo)息(xī) 主(zhǔ)题行(xíng)情(qíng)“中(zhōng)特估”的衍生升级版本——“金特估(gū)”来了！

　　午后上证报发布一则重磅消(xiāo)息，再(zài)次点燃了“中特估”概念(niàn)股的情绪。

　　据上证报表示，由上海证券交(jiāo)易所主办、工商(shāng)银行承办的“沪市金(jīn)融业专题座谈会”将(jiāng)在本(běn)周三召(zhào)开。此次会议(yì)讨论的重(zhòng)要内容为“在(zài)服务(wù)中国式现代化(huà)中(zhōng)促进金融业估值提升和高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展”。参会机构包(bāo)括银行、保险、基金和券商人士(shì)。

　　消息发布后，市场(chǎng)纷(fēn)纷认为这(zhè)是(shì)“中特估”概念的升级版(bǎn)本，资金(jīn)疯抢金融股，大(dà)金融板(bǎn)块开启加速(sù)键，券商、保险、银行股(gǔ)等(děng)都有出(chū)色表现。

　　券商方面，光(guāng)大证券触一度及(jí)涨停，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级(jí)市值的中国人(rén)寿(shòu)一(yī)度冲击涨停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨超过9%，创阶段新高，中国(guó)平安涨近5%。

　　银行股方(fāng)面，国有(yǒu)四(sì)大行午后(hòu)集体(tǐ)翻红，邮储(chǔ)银行(xíng)升(shēng)超3%。

　　在(zài)大金融板块的集体发威下(xià)，上(shàng)证综指午后迅速翻红(hóng)，深成指(zhǐ)和(hé)创业板(bǎn)一路高奏凯歌(gē)。最终收(shōu)盘，截至收盘(pán)，沪指涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成指涨1.57%，报11178.62点，创(chuàng)业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数(shù)涨(zhǎng)1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中信证券(quàn)：主题交(jiāo)易顶峰已过(guò)

　　对(duì)于(yú)中特估(gū)的(de)后续(xù)走势，机构(gòu)之间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此中金策略指出(chū)，部分高(gāo)分红国(guó)企标的近期显著(zhù)盘整是对(duì)短期(qī)交易扩散(sàn)过快过(guò)多(duō)，股息支付能力相对较弱板块（如(rú)部分金融）做出的正常反应，而并(bìng)非意(yì)味着整(zhěng)体高分红国企投(tóu)资主题的结束(shù)。

　　光大(dà)证券也指出，当(dāng)前(qián)“中特估”主题的安全边际和性价(jià)比(bǐ)仍相对较高，未来随着经济的逐(zhú)步(bù)复苏，“中特(tè)估”主题行情或(huò)仍具有较(jiào)强的持续性。从估值和交易(yì)拥(yōng)挤度来看，当前“中特估”主题的(de)安全(quán)边际和性价比仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高。

　　但是中信证券则看法(fǎ)相(xiāng)对(duì)偏空。中信(xìn)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬(xún)以来(lái)先(xiān)后步入了热(rè)度很高(gāo)、波(bō)动很大但(dàn)是区(qū)间回报不明(míng)显的阶段，表现出(chū)典(diǎn)型的板块内部博(bó)弈和消耗特(tè)征。

　　4月以(yǐ)来，公(gōng)募基金(jīn)新发继续低(dī)迷，4月新发规模为(wèi)232.2亿元(yuán)，相较于3月(yuè)下降(jiàng)43.7%，5月截至12日新发规(guī)模仅(jǐn)为(wèi)100.8亿元(yuán)，未见好转。配置型(xíng)外资(zī)在4月净流出24.4亿元，是(shì)继(jì)去年10月以(yǐ)来首次单月净(jìng)流出，5月(yuè)截至(zhì)12日恢复净流入(rù)75.8亿元，但较前(qián)3个(gè)月的平均水(shuǐ)平仍有较大(dà)差(chà)距。在缺乏持续增量机构资金的情况下(xià)，A股存量博弈特征已演绎到极(jí)致，涨(zhǎng)幅仅与机构持仓有关。

　　中信证券研报表示，疫后经(jīng)济(jì)全面系统性(xìng)恢(huī)复是渐(jiàn)进和(hé)渐次的(de)过(guò)程，飞轮重新旋转需要(yào)时(shí)间和耐心，主题交(jiāo)易是过高的经济预期下修过程中(zhōng)的阶段性产(chǎn)物，过度博弈降低(dī)了市场(chǎng)定价的有(yǒu)效性，但也(yě)提(tí)高(gāo)了业绩驱动策略的潜在回报，主题交易的顶峰(fēng)已过，重回低位业绩驱动板块(kuài)。

　　基金经理：中(zhōng)特(tè)估(gū)我一股(gǔ)也(yě)不想要(yào)！

　　与卖(mài)方研究相(xiāng)比，有买方更(gèng)加激(jī)进。据券(quàn)商中国报道，有基金经理直言，中特估(gū)龙头在连续涨停后已出(chū)现短期泡沫化，他一股(gǔ)也不想要。

　　该基金经理表(biǎo)示许多(duō)中特(tè)估的龙头(tóu)股在当前位(wèi)置对(duì)他而言没有配置的吸引力，尽管从估值的角(jiǎo)度而(ér)言许(xǔ)多市场参与者可以给出许(xǔ)多个(gè)继(jì)续买入中特(tè)估的理由，但当一(yī)只中特(tè)估龙(lóng)头(tóu)股在两三个(gè)交易日(rì)内涨幅就达20%甚(shèn)至30%，意味(wèi)着资(zī)金已迫不及待在进行抢(qiǎng)筹码。从(cóng)股票市场(chǎng)交(jiāo)易的(de)直观(guān)判断，这代表着资金参与(yǔ)方的短期泡(pào)沫化，过高(gāo)的交易拥挤度意味着风险。

　　央企ETF基金密集(jí)发售

　　不过在(zài)资金面，“中特估(gū)”有好消(xiāo)息传(chuán)来。

　　仅(jǐn)发(fā)售了(le)短短7个交易日(rì)，5月13日华泰柏瑞中证(zhèng)央企红利ETF发布公告称，该基金(jīn)累计有效认(rèn)购(gòu)申请份额总额超(chāo)过20亿份(fèn)发行上限，基金(jīn)管理人将启动比例配售。

　　此(cǐ)外(wài)3只(zhǐ)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF——广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF、招商中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF和汇(huì)添富中证国新央企股东回报ETF于今(jīn)日开售，每只产(chǎn)品的首(shǒu)募规(guī)模上限均为20亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　事实上，不(bù)止(zhǐ)新发基金，今年以来，场(chǎng)内多只(zhǐ)“中字(zì)头(tóu)”ETF也持续“吸金”，15只央企、国企(qǐ)ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中，国(guó)泰央企(qǐ)共(gòng)赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增幅(fú)超过15倍。南方中(zhōng)国国企(qǐ)ETF年内资(zī)金净流入(rù)也(yě)逼近10亿元，规模增(zēng)幅更是高(gāo)达24.75倍，成(chéng)为(wèi)今年全市场规模(mó)增(zēng)长倍数最高的ETF。

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