财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有(yǒarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数u)望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ng)端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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