自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后(hòu)触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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