5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾(céng)现(xiàn)金为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前(qián)。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经(jīng)审(shěn)计合并(bìng)报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告(gào)期(qī)于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出(chū)售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批(pī)事项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是(shì)其历史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家(jiā)老(lǎo)牌国营(yíng)企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重型(xíng)卡车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第(dì)一如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进入(rù)重卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量(liàng)分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头部(bù)企业(yè)的(de)单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年的(de)销量(liàng)总(zǒng)和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年(nián)底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃重(zhòng)汽(qì)的(de)资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可。不(bù)过(guò)，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的(de)政(zhèng)府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净(jìng)利润。而(ér)扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在(zài)这(zhè)两年的扣非归(guī)母净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度(dù)，这一(yī)科目(mù)仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂(zàn)停生产和(hé)销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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