今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(ni一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水án)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水shù)据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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