金融(róng)界5月11日(rì)消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会(huì)融(róng)资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多(duō)2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发(fā)放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的外币贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存(cún)款减少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民(mín)存款(kuǎn)13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷款13个(gè)月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在经历了(le)一季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过(guò)企业中长(zhǎng)期贷(dài)款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一(yī)季度透支(zhī)了部分银(yín)行信贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月(yuè)地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数(shù)下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流(liú)出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的(de)理财产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季(jì)末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表示居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居民端出现了(le)新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人从历(lì)史(shǐ)规律来看，4月及(jí)7月一般(bān)是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少量(liàng)少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去(qù)向问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少(shǎo)更可能去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领(lǐng)域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后(hòu)信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位(wèi)。容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人>

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