看(kàn)看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度(dù)加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续位(wèi)于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情(qíng)况。新一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而(ér)需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化和(hé)需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的(de)。

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